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广金期货分品种操作建议(3月11日 周一)

发布时间:2019-03-11



张时阳
【宏观、股指】
1商务部副部长王受文称,下一步中美经贸磋商的前景是有希望的。双方经贸团队正在继续全力进行沟通、磋商,就是要按照两国元首确定的磋商原则和方向,达成一个协议,取消所有相互加征的关税,使中美双边贸易能够回到正常的轨道上来。
2上周五,早盘股指大幅跳空低开,第一轮探底后震荡上行,最高涨至3075点后开始震荡下行,下午盘中在3000点上方进行了较长时间的窄幅整理,两点之后再次向下发动,最终以全天最低点报收。截至收盘,沪指报2969.86点,跌4.40%,深成指报9363.72点,跌3.25%,创指报1654.49点,跌2.24%。
3股指期货方面,受大盘弱势的影响,上周五三大主力合约全面下跌。其中,合约IF1903报收3673.2点,下跌149.2,跌幅3.9%;合约IH1903报收2691.6点,下跌110.6,跌幅3.95%;合约IC1903报收5296.4点,下跌173.8,跌幅3.18%。日内交易需谨防急跌急涨风险,控制仓位,止盈止损。


【原油期货】
原油期货近期承压,此前欧洲央行将经济增长预估从上次的1.7%下调至1.1%。欧洲央行行长德拉基表示,欧洲经济正处于“持续疲软和普遍不确定性的时期”。由于美国石油产量强劲,原油库存不断增加,石油市场本周也难以实现上涨。根据初步的每周数据,美国钻探商的日产量接近1200万桶。与此同时,美国能源信息署(EIA)报告称,截至3月1日的一周,美国原油库存激增710万桶。油田服务公司贝克休斯上周周五公布,美国油田作业的钻井平台数量连续第三周下降。石油钻井平台数量在最近一周下降了9个。

内盘方面,上海能源交易中心原油期货SC1904低开后持续横盘,尾盘有所拉升。操作上看,上方压力455-460一线,下方支撑414-420一线,目前均线缠绕,无明显趋势。建议投资者以区间震荡思路对待,谨慎操作。 


李坤
【鸡蛋】主产区鸡蛋价格:大洋路2.89元/斤(稳),石门2.89元/斤(稳),浦东3.13元/斤(稳),东莞3.1元/斤(稳),黑山2.7元/斤(稳),庄河2.6元/斤(稳),馆陶2.67元/斤(稳),稷山2.7元/斤(稳),宁津2.75元/斤(稳),青岛3元/斤(稳),商丘2.73元/斤(降0.1),麻城2.7元/斤(稳),海安2.95元/斤(稳)。
1月所监测地区在产蛋鸡存栏为10.32亿只,环比下降1.36%,同比下降 7.3%,当期新增开产6783万只,低于淘汰量8208万只,产能较上期继续维持下降。其中,90-119天即将开产的青年鸡占比为6.25%,环比下降0.45%,预计2月份新增开产将有所下降;450-479天老鸡占比3.68%,环比增加1.61%,新增开产数大于新增待淘老鸡,预计2月份蛋鸡产能将处于修复阶段,供给仍将继续上行。在养殖利润的刺激下,育雏鸡补栏数量实现连续四个月增长,其中1月补栏量环比增加22.62%,但较去年同期减少4.47%。供应方面由于蛋鸡养殖行业盈利持续时间远超以往周期,可以合理预期接下来蛋鸡存栏将逐步恢复,后期蛋鸡养殖利润趋于下滑,对应鸡蛋现货价格趋于下行,需求方面当前市场情绪普遍较弱,
综合看,期货价格连续反弹,上方阻力3500一线,并关注3400关口突破的有效性,操作上,短线交易,设好止损。
【豆粕期权】因技术性卖盘和基本面利空,包括美国和全球供应充裕,美豆下跌,国内豆粕保持低位震荡,波动率相对较低。
期权方面,成交量PC比率来看市场转悲观,持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上,建议逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作,做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展,中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面,ICE5月原糖期货合约收高0.04美分,结算价报每磅12.18美分。该合约周四跌至两个月低位的12.08美分。
现货方面,柳州中间商站台报价5160-5180;较前一交易日报价下调了10;南宁中间商站台暂且无报价,仓库报价在5140-5280,较前一交易日有所下调,总体市场成交一般。
基本面:1、截止2月28日,广西全区共入榨甘蔗3780万吨,同比减少60万吨;产混合糖429.5万吨,同比减少19.3万吨;产糖率11.36%,同比下降0.33个百分点;累计销糖182.1万吨,同比增加16.4万吨;产销率42.39%,同比提高5.45个百分点。白砂糖含税平均售价5130元/吨,同比下降1016元/吨;工业库存247.4万吨,同比减少35.7万吨/2、云南省 2018/2019榨季生产从2018年11月7日英茂勐捧糖厂率先开榨。截至2019年2月28日开榨糖厂54家(去年同期开榨56家)。共入榨甘蔗806.80万吨(去年同期入榨甘蔗772.50万吨),产糖98.46万吨(去年同期产糖94.08万吨),产糖率12.20%(去年同期产糖率12.18%),生产酒精3.39万吨(去年同期生产酒精3.65万吨)。
综上,外糖保持震荡,主力跌破13美分支撑,国内糖价回落,郑糖维持区间震荡,波动区间5000-5200,操作上,主力合约短线操作,设好止损。
期权方面,成交量PC比率显示短期中性,从持仓量PC比率转乐观,波动率回落。操作上,操作上,进行熊市看涨价差策略,近期宽幅震荡,可进行同时卖出SR1905-C-5100和SR1905-P-5100的跨式策略。
【橡胶】
3月8日,上海市场17年国营全乳(云象)报价在11650(0)元/吨;越南3L报价11500(-50)元/吨;泰国3号烟片13250(-50)元/吨;云南18年全乳胶11950(-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片47.75(-0.16)泰铢/公斤;泰三烟片51.2(+0.6)泰铢/公斤;田间胶水50.25(+0.25)泰铢/公斤;杯胶40 (-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11700(0)元/吨;顺丁橡胶市场价11900(0)元/吨。
基本面方面,前2月中国进口天然及合成橡胶同比降7.9%  。
东南亚主产区从每年的1月末开始陆续进入停割期,即使是停割时间较晚的泰南产区也通常在2月末结束割胶作业,阶段性生产高峰已过,主要以去库存为主。操作上,短线操作或观望,设好止损。
【焦煤焦炭】
焦炭方面,河北地区焦企大多库存低位,出货暂无压力,因唐山延长重污染天气Ⅰ级应急响应的通知,均已延长结焦时间,部分延长至36小时,日产降低;受环保影响以及环保检查,3月7日唐山地区京唐港和曹妃甸港所有集疏港全部暂停,解除时间暂未确定,具体情况将持续跟进。山西地区焦企库存多处低位,市场二轮提涨暂无回应也无响应,价格暂稳;下游方面,部分钢厂限产,焦炭采购积极性有所下降,多处中高位,长协到货量尚可,采购需求一般,部分焦企出现库存堆积现象,短期焦炭供需面略显偏宽松,综合来看,短期焦炭大概率继续偏稳运行。
期货方面,主力合约维持宽幅震荡,操作上,短线操作,设好止损,上方阻力2100一线。
焦煤方面,焦煤整体供应仍略显偏紧,主产地焦煤供应依旧受限,山西地区低硫主焦、气煤、瘦主焦等煤种上涨20-100元/吨不等,长治地区近期由于预警天气,焦煤出货仍然受到一定程度限制,部分矿井库存持续小幅上升,短期市场基本维持当前需求状况,经过年后小幅探涨之后,目前价格运行偏稳为主。有焦企表示,近期原料煤价格上涨成本有所上升,后期煤矿复产煤价可能有所回落但幅度或有限。
港口煤数据,环渤海四港区总场存1984.5万吨,其中,秦皇岛港卸车7015车55.5万吨,装船53万吨,场存561万吨,锚地煤炭船舶39艘,预到11艘;曹妃甸港场存758.1万吨;京唐港场存530.8万吨;黄骅港场存134.6万吨,锚地煤炭船舶36艘,预到9艘。沿海六大电库存1648.16万吨,日耗65.05万吨,存煤可用天数25.34天。
焦煤期货方面,主力5月合约高位震荡,但随着两会过后煤矿陆续复产,焦煤价格阻力加大,区间操作,关注1300上方阻力,设好止损。
关注煤焦比的变化,及买焦炭抛焦煤的做多焦化利润的套利策略机会。

濮翠翠
【豆粕】美豆期货周五收跌,因技术性卖盘和基本面利空,包括美国和全球供应充裕。USDA3月供需报告数据较上月报告的调整幅度很小,且与报告前市场预估区间的均值非常接近,数据温和中性。在不到4个月的时间里,中美已经举行三次高级别磋商,在一些重要问题上取得了实质性的进展。中美两国元首已经达成重要共识,确定的原则和方向就是要全部取消加征的关税,仍可能对豆粕盘面形成短期的冲击。近期生猪价格持续快速上涨,尽管在目前的存栏量上并没有起色,疫情对远期蛋白需求的影响的判断也并没有改变,但由于蛋白价格已经连续出现了较大幅度的下跌,猪价的上涨还是为盘面豆粕的多头提供了信心。连粕超跌反弹行情,若站上2530则将上一台阶,延续反弹思路。
【油脂】马棕油期货周五继续小幅下跌,本月美国农业部并没有调整当前年度马来西亚和印尼的产量,仍然分别维持之前2050万吨和4150万吨的预估数字。目前马来西亚的产量表现以及船运机构的出口数据上来看,今年4、5月份以后,马来西亚的库存压力将较去年出现较大幅度增长。国内方面,几大油脂强弱分化明显,菜油因政策原因一枝独秀;豆油方面4月份以后在进口大豆到港和开机率上升的预期下,豆油的压力将大大增加;棕油受外盘牵制,依旧表现最弱。

钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC下降3美元/吨至72-77美元/吨。铜精矿供应偏紧,加工费大幅下滑;海外精铜短缺,LME库存创新低且呈现back结构。但市场目前最大的不确定在于国内消费旺季能否符合预期。在需求未能有效验证之前,铜价将继续维持弱势。
外盘方面,LME三个月期铜收低0.4%,报每吨6,395美元,此前触及2月20日以来最低;交投最活跃的5月期铜合约收跌1.70美分,结算价报每磅2.8935美元。内盘方面,沪铜1905合约早间开于49150元/吨,午后空头入场,下方反复试探49000关口,收盘49040元/吨,跌幅0.71%。夜盘沪铜跳空低开于48820元/吨,盘中回升至49000元/吨附近盘整,收于49030元/吨,跌幅0.24%。根据SMM了解,LME铜库存减3350吨至116725吨,上期所铜增加2155吨至129754吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨~贴水20元/吨,平水铜成交价格49570元/吨~49670元/吨,升水铜成交价格49660元/吨~49770元/吨。隔月价差维持扩大趋势,主动性买盘很少,且都是持货商主动调降以求成交,市场短期换现情绪浓厚,交割前贴水变化趋势或将受到价差结构变化的指引。
    整体看来,预计今日铜价运行区间为48500-49500元/吨。
【镍】 
中国2月出口创三年来最大单月降幅,进口连续第三个月下降,表明中国经济进一步放缓,且对中美两国能达成贸易协议的乐观看法的支撑也减退。现货方面,虽市场货源供应较前期有所紧张,但终端总体需求依旧表现一般,由于目前镍价走势出现回调,对于短期后市部分贸易商维持谨慎的观点。
外盘方面,LME三个月期镍收低1.1%,报每吨13,090美元。内盘方面,沪镍主力1905开102950元/吨,镍价继续大幅下落,回吐前期涨幅,收于102100元/吨,跌幅1.93%。夜盘沪镍开于102220元/吨,夜盘在102500元/吨附近波动,收于102090元/吨,跌幅0.84%。根据SMM了解,LME镍库存减336吨至194286吨,上期所镍增加107吨至9344吨。俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水900元/吨左右。近期俄镍升水上涨困难,虽贸易商库存较低,但俄镍需求一般,俄镍价高,下游尽量选择其他经济性更好的替代品。金川升水900元/吨,成交一般,主要因货较少,持货商库存较低,下游按需拿货。      
整体来看,预计沪镍主力合约1905运行区间100000~103000元/吨。


注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。