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广金期货分品种操作建议(1月28日 周一)

发布时间:2019-01-28



濮翠翠
【豆粕】美豆期货周五上涨,连涨第三日,3月合约触及两周高位,交易商表示,因担心巴西产量,且投资者乐观预计本周中美贸易谈判将促使中国再次买入美国大豆。目前美中贸易谈判进入了关键时刻,因为距离休战期限还只剩一个月的时间,如果谈判未能如愿达成贸易协议,那么有新一轮的关税上调。12月份中国大豆进口量比上年同期减少40%,创下2011年12月份以来的同期最低。上周巴西大豆运抵中国的CIF价创下每吨367.44美元的新低,因中国大豆进口需求低于预期,造成价格下跌。非洲猪瘟影响愈发凸显,生猪存栏降幅高于预期,豆粕需求预期悲观,预计春节后存栏下降20%,需求面疲弱态势难改。连粕反弹抛空思路对待。
【油脂】马棕油周五盘中升至近七个月高点,但马币上涨令价格回吐涨幅。1-9月全球棕榈油及全部油脂库存或将分别下降100万吨和180万吨,全球油脂产增放缓,消费增速加快,有助油脂价格料持续回升。国内豆粕胀库令油厂开机率持续下降,并降至偏低水平,豆油产出量相应减少,同时节前食用油集中备货进行,油厂出货速度较理想,国内豆油去库存持续进行中。相比棕油库存因到港进一步增加,目前接近60万吨,但进口利润较弱,贸易商和工厂挺基差。预计油粕比仍有上行空间,可继续持有。

钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC维持在89-93美元/吨。精炼铜方面,1月开工率下行,不过进口盈利窗口打开,国内供应阶段宽裕。需求端,春节临近,下游企业备货基本完成,企业进入年终清账阶段,市场成交清淡,市场无需求支撑。
    外盘方面,LME三个月期铜跳涨2.3%,收在一周高位每吨6,056美元;交投最活跃的3月期铜合约上涨8.45美分,报每磅2.7290美元。内盘方面,沪铜1903合约整体表现震荡回升,沪铜开于47270元/吨,收盘47380元/吨,跌幅0.02%,主力合约成交量增加12744手至14.6万手,持仓量减少1156手至19.1万手;隔夜沪铜开于47210元/吨,报收47880元/吨,涨幅1.23%。根据SMM了解,LME铜库存增600吨至146275吨,上期所铜持平至36037吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水50元/吨,平水铜成交价格47140元/吨~47240元/吨,升水铜成交价格47200元/吨~47300元/吨。市场总体交易已逐步转淡,持货商的甩货情绪有所缓解,报价已基本持稳,对贸易投机暂难有吸引力,投机需求也在明显下降,下周将进入春节前的供需两淡局面。
   整体看来,预计今日铜价运行区间为47000-48500元/吨。
【镍】
镍基本面有细微好转,国内山东鑫海1月初出铁,国内其他镍生铁工厂订单排至2月-3月,几乎满产状态。印尼金川产能投放推迟至明年1-2月,且预期的1-2月中国进口印尼NPI并无增量。需求方面,钢厂春节检修计划不多,而且节前备货需求已释放,下游陆续放假,不锈钢社会库存面临季节性垒库。
   外盘方面,LME三个月期镍收高1.7%,报每吨11,965美元,为11月2日以来最高。内盘方面,沪镍1905今日开于94620元/吨。收于94850元/吨,涨幅1.01%,成交量增3.3万手至46.8万手,持仓量减0.2万手至28.9万手;隔夜沪镍开于94800元/吨,报收95540元/吨,涨幅1.11%。根据SMM了解,LME镍库存减312吨至202776吨,上期所镍增加119吨至11357吨。俄镍较无锡1902贴水50到平水,金川镍较无锡1902合约升水900-1000元/吨左右。今早贸易商俄镍下月发票报平水,本月发票报升水100元/吨,但几乎都未成交,下游春节前备库已基本完成,临近中午镍价急剧走高,交投更清淡,部分贸易商俄镍报贴水成交也未有改善。
   整体来看,预计沪镍主力合约1905运行区间94500~97000元/吨。  


注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。