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广金期货分品种操作建议(2018年11月28日周三)

发布时间:2018-11-28


李坤
【鸡蛋】根据博亚和讯消息,周二全国主产区鸡蛋价格稳中震荡,均价3.85元/斤,较26日持平,其中河南、山东地区均价最高3.95元/斤,辽宁地区均价最低3.71元/斤。周二全国鸡蛋价格整体趋稳,销区北京、上海稳,产区全面企稳;进入本周鸡蛋走货情况一般,终端需求期待回暖,厂区库存压力仍在,蛋商采购较为谨慎,预计现货价格将平稳运行。
10月芝华所监测的主要地区在产蛋鸡存栏为10.63亿只,环比下降2.32%,同比减8.36%。本月新增开产7110万只,环比下降18%。存栏结构中,90-119天即将开产的青年鸡占比为6.44%,较9月新增0.17%,450-479天以上的老鸡占比1.56%,较9月新增0.47%。
综合看,期货价格向下破位,走势偏弱,操作上,短线偏空交易或观望,设好止损。
【豆粕期权】交易商表示,因在中美两国领导人在20国集团(G20)峰会期间举行会谈前,经纪商调整头寸,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上扬。国内豆粕在贸易战的不确定性仍是影响下,短期豆粕价格将区间波动。
期权方面,成交量23.67万手(按双边计算,下同),较上个交易日大幅增加,持仓量增加67.5万手,成交额16235.48万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.697和0.88,成交量PC比率来看中性偏乐观,持仓量PC比率来看对远期中性偏悲观。操作上,建议逢低构建高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看涨跌权组合操作,以及买入跨式策略,结合VEGA等风险指标,做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展,中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区收割期间天气因素。
【白糖期货和期权】外盘方面:部分受压于巴西产量强于预期,洲际交易所(ICE)原糖期货周二下跌。3月原糖收跌0.14%,或1.1美分,报每磅12.34美分,接近周五触及的七周低点12.33美分。
基本面:1、世界贸易组织(WTO)农业委员会将于本周一针对澳大利亚对印度糖补贴的指控进行讨论。澳大利亚认为,印度补贴导致全球糖价大幅下跌,并对本国糖厂造成了伤害。 2、据巴西本地媒体报道,在今年冬季遭遇严重干旱之后,南半球春季自今年9月中旬开始以来,巴西中南部地区持续出现降雨,或预示着2019/20年度的甘蔗产量前景没有那么悲观。3、广西18/19年度甘蔗收购价为490元/吨,较去年下降了10元,云南则保持不变,整体该榨季白糖生产成本略低于上榨季,但仍处于相对高位。
现货方面:柳州中间商站台报价5320,较前一交易日报价保持不变;南宁仓库暂无报价,总体市场成交一般。
综上,外糖弱势,郑糖整体维持震荡偏弱走势,操作上,主力合约偏空操作,设好止损。
期权方面,成交量1.82万手(按双边计算,下同),较上一交易日大幅下降,持仓量增加14.25万手,成交额2244万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.11和0.64,成交量PC比率显示短期中性偏悲观,从持仓量PC比率来看长期仍显悲观。操作上,逢低买入看跌期权,或做熊市价差策略,近期宽幅震荡,可进行同事卖出SR1901-C-5000和SR1901-P-5000的跨式策略。
【橡胶】
基本面:10月中国重卡销售7.9万辆,同比下滑14%环比增长2%,1-10月累计销售97.49万辆, 累计同比增长1%;重卡行业渠道库存高企,车辆供给和需求严重失衡。
现货方面:上海市场17年国营全乳(云象)报价在10350(-50)元/吨;越南3L报价10250(-50)元/吨;泰国3号烟片11600(-100)元/吨;云南17年全乳胶10250(0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片36.52(-1)泰铢/公斤;泰三烟片40.71(0)泰铢/公斤;田间胶水34(-0.5)泰铢/公斤;杯胶32 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11600(-200)元/吨;顺丁橡胶市场价11600(0)元/吨。
综合看,国内云南产区逐步进入停割期,而泰国进入最大高产期,供给压力仍然不减,及交易所11月仓单注销流出加剧市场供应。下游来看,轮胎厂季节性销售趋向较好,轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业,但根据最新的重卡销量数据来看,10月份重卡销量在7.9万辆左右,同比去年仍大幅下滑,重卡销售情况却不容乐观,需求端压力较大。加之原油价格大幅回落,利空胶价,短线偏空操作,上方阻力11000一线。
【焦煤焦炭】
焦炭现货方面,现货市场继续弱势下行,市场整体悲观情绪浓厚,焦炭调价节奏较快,现主流地区累计下跌300元/吨左右;邯郸地区焦炭现货市场走弱,第三轮提降100元/吨,焦企陆续接受中,降后二级焦报2200-2270元/吨出厂承兑含税,准一级焦报2320-2350/吨出厂承兑含税,钢材市场钢厂有意继续提降,个别钢厂提出提降第四轮100元/吨,现无成交,该钢厂库存高位现已停止采购;唐山地区焦炭市场偏弱,三轮提降100元/吨陆续执行中,现市场二级焦A13,S0.7,CSR55报2280-2450元/吨到厂承兑含税,准一级焦A12.5,S0.65,CSR58-60报2380-2520元/吨到厂承兑含税;山东地区焦炭市场开启第三轮降价,现降价已基本落地,现山东准一级焦2350-2400元/吨出厂现汇含税,二级焦2300元/吨出厂现汇含税。近几日钢材市场快速下跌,市场悲观情绪不断蔓延,钢厂利润严重缩减,原料采购压价意向强烈,提降节奏较快,在钢材市场暂无好转的情况下,钢厂继续打压焦价降成本为大概率,综合来看,短期焦炭将继续承压下行。
期货方面,期货主力1901合约重回弱势,操作上,偏空线操作,设好止损,上方阻力2200一线。
焦煤现货方面,目前炼焦煤价格相对坚挺,长治地区部分低硫瘦主焦资源下调30元/吨,其他地区暂时持稳,中低硫主焦因供应紧缺,且下游开工暂时高位,目前煤矿普遍出货顺畅。近日,临汾地区多家洗煤厂停产检修,昨日环保组第八轮巡视组入驻临汾地区,据了解当地多家洗煤厂停产检修,目前当地低硫主焦煤资源依旧偏紧,坑口均无库存,价格坚挺,部分焦企采购减缓,个别库存较高暂停采购以消耗为主。焦煤下跌节奏相对较慢,预计短期炼焦煤前期涨幅较大的高价资源将率先回调。港口煤数据,北方四港区总场存2254.3万吨,其中,秦皇岛港卸车5957车47.3万吨,装船39.8万吨,场存556.5万吨,锚地煤炭船舶40艘,预到14艘;曹妃甸港区900.5万吨;京唐港区613.3万吨;黄骅港184万吨,锚地煤炭船舶45艘,预到11艘。沿海六大电库存1761.04万吨,日耗54.03万吨,存煤可用天数32.59天。
焦煤期货方面,主力期价在1300一线震荡,短期维持偏弱调整,关注能否跌破1300重要关口支撑,偏空操作,设好止损。
濮翠翠
【豆粕】美豆期货周二上扬,收复昨日的多数失地,因在中美两国领导人在20国集团(G20)峰会期间举行会谈前,经纪商调整头寸。海关数据显示,由于与美国的贸易紧张关系,10月中国从巴西进口的大豆几乎较去年同期翻了一番。国内方面目前豆粕中下游成交和提货都陷入低迷,当前市场给予的中美可能缓和的预期较为充足,下游需求被中美和解预期极大地压制,连粕目前在3000-3100区间震荡,等待月底会议指引。
【油脂】马棕油周二下跌,因印尼取消出口关税挤压马棕油出口份额。马来宣布执行B10生物燃料最低掺混标准,中长期来看对棕榈油有支撑作用。ITS发布的数据显示,2018年11月1日-25日期间马来西亚棕榈油出口量为104万吨,环比减少2.6%。国内豆油库存降幅不大,供过于求格局仍在延续,预计短时间内难以快速消化。油脂供应充足,抑制价格上涨,短期油脂将弱势震荡。

钟诗怡
【铜】上周铜精矿加工费TC继维持在90-94美元/吨;供应端新产能释放加速,而进口依旧大幅倒挂。下游需求无明显改善迹象叠加当前精废价差高位,废铜替代明显的情况下,中期精铜供应料或将宽松,铜价存一定下行压力。
外盘方面,LME期铜收跌1.1%,报每吨6,121.50美元,盘中触及11月中以来最低;COMEX交投最活跃的12月期铜合约下跌4.8美分,结算价报每磅2.7075美元。内盘方面,沪铜主力1901开于日内高位49180元/吨,盘初铜价基本围绕日均线窄幅盘整。午后,铜价由49080元/吨快速下探至48994元/吨附近,彻底失守49000元/吨大关并跌至日均线下方,随后沿48970元/吨一线窄幅整理,收报48880元/吨,跌幅0.79%;隔夜沪铜开于48900元/吨,盘初快速下落至日内低点48620元/吨,随后触底反弹,上探49000元/吨受阻,随后在48900元/吨附近波动,收于48930元/吨,跌幅0.29%。根据SMM了解,LME铜库存增750吨至137850吨,上期所铜增加784吨至46454吨。上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨~升水140元/吨,平水铜成交价格492700元/吨~49340元/吨,升水铜成交价格49300元/吨~49370元/吨。整体看来,预计今日铜价运行区间为48500-49000元/吨。
【镍】当前不锈钢终端需求明显转淡,300系不锈钢库存持续累库并处于历史同期的高位,市场内供应的充足,或将压制不锈钢价格走势,进而拖累高镍铁价格,加之印尼镍铁的进口或将对国内镍铁价格有所打压。外盘方面,LME期镍收跌0.9%,报每吨10,775美元,盘中跌至去年10月以来最低的10,720美元。内盘方面,沪镍1901开于89500元/吨,盘初沪镍小幅上探,摸高89710元/吨,临近午前,沪镍围绕89100元/吨窄幅波动。午后,沪镍急剧下跌,探底88120元/吨,收于88690元/吨,跌幅0.53%;隔夜沪镍1901开于88790元/吨,盘初下探88500元/吨一线,随后触底反弹收复全部跌幅,摸高89600元/吨,受阻回落在89100元/吨附近波动,收于89200元/吨,涨幅0.04%。根据SMM了解,LME镍库存减210吨至213774吨,上期所镍减少180吨至14546吨。俄镍较无锡1812合约贴水150到贴水100元/吨,金川镍较无锡1812合约升水10000元/吨。今日镍价较昨天平稳,俄镍贴水维持稳定,金川货少升水仍较高。成交方面,今天成交依旧惨淡,持货商出货意愿积极,但下游拿货谨慎,整体成交很少。金川镍持货商价格平稳,但下游整体拿货较少,部分贸易商暂停报价,成交一般,下游仍对后市悲观。 整体来看,预计沪镍主力合约1901运行区间89200~89800元/吨。
罗金辉
【甲醇】甲醇价差和基本面的压力有所缓解,且上周库存是有较大下降的,且利润也从上游明显转移至下游,因此甲醇本身基本面的压力并不大,只是原油如果持续弱势不改,将从能源属性和烯烃段传导出压力,短期行情主要是油价是否企稳以及成本端的支撑反应;但随着11 月中旬北方已开始供暖,气头甲醇已陆续进入检修周期,只是弱势行情下没有得到什么反应,但随着这些因素的逐步释放,现货端可能会逐步的到反应,进而影响到盘面,短期仍谨慎看空。今日操作,建议观望,前期空单持有者止盈离场,激进者可于2380-2400位置小仓试多,并设好止损。
【PP】基本面方面,PP目前检修装置不多,需求也暂未出现亮点,预计PP短期偏弱震荡。价差方面,PP-3MA价差仍处在正常区域的上沿。不过,目前PP供需利空因素在盘面已有较明显的表现,加上基差持续高位,下行势头或有一定放缓,不排除有短暂的反弹。操作上,可关注PP、MA的套利机会,即做空PP1901,做多MA1901。

注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。