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广金期货分品种操作建议(2018年11月5日周一)

发布时间:2018-11-05


李坤
【鸡蛋】根据博亚和讯消息,周五全国主产区鸡蛋整体趋稳,均价4.12元/斤,较1日持平,其中河南地区均价最高4.25元/斤,辽宁地区均价最低4.00元/斤。周五全国鸡蛋价格整体趋稳,局部地区小幅调整,销区北京、上海稳定;目前终端需求一般,销区走货不快,鸡蛋供应缓慢增加,预计近期鸡蛋现货价格或小幅震荡。
芝华数据显示,2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只,环比增加1.9%,同比减少6.59%;育雏鸡补栏量5963万只,环比减少5.99%,同比减少26.51%;6月育雏鸡补栏8512万只,预计10月新开产蛋鸡、在产蛋鸡存栏量继续小幅增加。去年10月至今年6月大量补栏的雏鸡将成为下半年的主力产能,新开产蛋鸡较多而可供淘汰蛋鸡数量有限,在当前蛋鸡鸡龄结构整体偏年轻化的背景下,7-8月育雏鸡补栏数量偏少利好春节行情。
综合看,期货价格将维持高位偏弱震荡走势,操作上,短线偏空交易,设好止损。
【豆粕期权】因中美贸易战缓和希望影响,美豆小幅回升。国内豆粕大幅下跌后夜盘反弹,贸易战的不确定性仍是影响豆粕价格的主要因素,短期豆粕价格将宽幅剧烈波动。
期权方面,成交量36.31万手(按双边计算,下同),较上个交易日大幅增加,持仓量增加8606手至58.88万手,成交额25453.81万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.18和1.04,成交量PC比率来看短期悲观情绪上扬,持仓量PC比率来看对远期以中性态度为主。
操作上,建议逢低构建高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看涨跌权组合操作,以及买入跨式策略,结合VEGA等风险指标,做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展,中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区收割期间天气因素。
【白糖期货和期权】外盘方面:洲际交易所(ICE)原糖期货周五收高,因商品市场的更乐观情绪刺激了新的基金买盘,美元下跌在本交易日大部分时间支撑市场。3月原糖期货收高0.25美分,或1.9%,报每磅13.44美分,本周下跌近3%。
本面方面:南宁糖业公司下属糖厂预计11月底12月初开榨,按以往的经验,预计来年3-4月榨季结束。  2、由于蔗农要求将本榨季的甘蔗价格提高至公平报酬价格(FRP)之上,印度马哈拉施特拉邦南部的一些糖厂决定暂不开榨。
现货方面:柳州中间商站台报价5390,报价较前一日白糖报价下调了40;南宁仓库报价为5340-5480,较前日白糖报价有所调整,总体市场成交一般。
综上,广西糖会有所偏空,但美糖仍偏强,郑糖整体维持震荡走势,主力关注5000一线支撑力度,操作上,主力合约短线操作或观望。
期权方面,8.26万手(按双边计算,下同),较上一交易日有所增加,持仓量减少2176手至32.03万手,成交额6843万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.14和0.62,近期成交量PC比率显示情绪偏悲观,从持仓量PC比率来看长期仍显悲观。操作上,逢低买入看跌期权,或做熊市价差策略,近期宽幅震荡,可进行同事卖出SR1901-C-5200和SR1901-P-5200的跨式策略。
【橡胶】
现货方面:上海市场17年国营全乳(宝岛)报价在10200(0)元/吨;越南3L报价10450(0)元/吨;泰国3号烟片11650(-50)元/吨;云南17年全乳胶10300(0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片39.05(-0.95)泰铢/公斤;泰三烟片40.4 (-0.85)泰铢/公斤;田间胶水38(0)泰铢/公斤;杯胶33.5 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12000(0)元/吨;顺丁橡胶市场价12000(-100)元/吨。库存方面:期货库存506570吨,减少990吨。
综合看,目前产区气候整体较为正常,虽然保税区库存大幅下降,主要是移库导致,但上期所、区外和云南产区库存依然处于高位,整体库存压力仍较明显。下游来看,轮胎厂季节性销售趋向较好,轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业,但重卡销售情况却不容乐观。加之沙特原油增产,原油价格大幅回落,利空胶价,但受贸易战缓和,利多沪胶,沪胶1901合约将短期反弹,试探前期震荡区间底部,关注能否向上突破,上方阻力11500一线。

濮翠翠
【豆粕】周五美国总统特朗普和中国习近平主席通电话,令市场憧憬持续数月的中美贸易冲突终于见到曙光,美豆大涨,连粕跌停。不过事后白宫经济顾问库德洛周五接受CNBC采访时称,美国总统尚未要求内阁制定一项拟议的对华贸易计划。贸易谈判前景依然不明朗,而美国正在收获的大豆产量庞大,南美大豆播种进展顺利,继续限制大豆价格的上涨空间。中美贸易谈判的进程对盘面影响较大,需密切关注G20峰会中美两国元首会晤的情况,在此期间豆粕维持震荡回调的思路对待。
【油脂】马棕油产量攀升、出口疲弱,库存不断累积。国内豆油库存仍处高位,今年豆油旺季去库存节奏较慢,需求再次放量致库存出现拐点预计在元旦、春节备货开启之时。此外饲料新规将减少未来大豆压榨量,从而减少豆油的供应。连粕大幅下挫或致前期买粕卖油套利解锁,将间接利多油脂期价,将限制其下跌空间。目前油脂期价已经跌至历年低位,中长线价值投资机会显现,操作上可以逢低分批布局多单。

张时阳
【螺纹】1. 上周,国内现货钢价综合指数报收于162.11点,一周下跌0.76%。近期,相关期货市场大幅跳水,市场心态开始转弱。现货钢价整体开始下跌,但品种间的走势略有分化。钢市的整体成交较为疲软,但到了周末成交稍有回升。2. 前三季度,全国共生产生铁、粗钢和钢材分别为5.79亿吨、6.99亿吨和8.21亿吨,同比分别增长1.19%、6.07%和7.21%。与此同时。企业经济效益持续好转:1-9月份,会员钢铁企业实现销售收入3.06万亿元,同比增长14.47%;实现利税3466.81亿元,同比增长68.20%;实现利润总额2299.63亿元,同比增长86.01%。3. 螺纹1901合约日内可关注4020支撑位附近,围绕4150-3960区间操作。
【原油】1. 美国宣布将从美东时间11月4日周日23点59分开始制裁伊朗,但同时向日本、印度和韩国等八个国家提供豁免,允许这些国家在美国对伊朗实施制裁以后继续从该国购买原油,原油收跌并连续录得四周连跌趋势。2. 路透调查显示,石油输出国组织(OPEC)10月原油产量上升至2016年以来的最高水平,原因是阿联酋和利比亚带头增产,盖过美国制裁导致伊朗原油出口减少的影响。3. 油田服务提供商贝克休斯(Baker Hughes)在上周五公布报告称,本周美国国内的活跃原油钻探平台数量减少了1座,总数降至874座,此前则已连续三个星期增加。4. 内盘方面,原油1812合约受外盘走势影响,持续下跌。预计本周仍将维持小幅下跌的趋势,操作上,可关注485-520区间,保持区间震荡思维。

钟诗怡
【铜】
宏观方面,特朗普再次释放缓和信息,然在美国对华商品贸易逆差再创新高之际,不宜对中美贸易谈判持过于乐观的态度,同时强劲的加息预期支撑美元维持高位,叠加基本面铜下游消费疲软,国内开始逐步累库,年前扭转颓势的可能较小。
外盘方面,LME三个月期铜收盘上涨3.2%,报每吨6,283美元,盘中一度触及6,304.50美元的10月22日以来最高; COMEX交投最活跃的12月期铜合约收高8.55美分或3.1%,结算价报每磅2.8070美元。内盘方面,沪铜主力1901合约开于49350元/吨,盘初空头离场铜价小幅上行后,在 49260元/吨一线整理,随后小幅回落沿49135元/吨一线窄幅整理,午后,沪铜受美指提振重心不断上抬,期间上探日内高位49960元/吨受阻回落,尾盘小幅回落,收报49830元/吨,涨幅达2.13%;隔夜沪铜开于49970元/吨,盘初沿均线震荡上扬,随后在50200一线窄幅波动,尾盘小幅上扬,收于50330元/吨,涨幅1.97%。根据SMM了解,LME铜库存增43700吨至180375吨,上期所铜增加125吨至55986吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水30元/吨,平水铜成交价格49120元/吨~49200元/吨,升水铜成交价格49140元/吨~49220元/吨。下游则保持刚需采购节奏,今日买兴明显较昨日回落。盘面虽有小幅回升,但市场并无太多乐观预期,库存增幅减少,后市升水能否坚挺除了隔月价差的指引,更多仍将取决于需求的指引。整体看来,预计今日铜价运行区间为50000元/吨-55000元/吨。
【镍】近期镍市基本面亦有转弱迹象,10月镍铁开工率维持高位,但镍矿港口库存已达近两年来高点,表明镍矿有供大于求倾向。而下游不锈钢也出现分化,目前300系不锈钢价格相对坚挺,但200系却呈持续下跌趋势,对镍价形成拖累。
外盘方面,LME 期镍收高1.2%,报每吨11,930美元。内盘方面,沪镍1901开于96900元/吨,盘初沪镍承压98500元/吨关口偏弱运行,随后跌破98000元/吨后短暂盘整,重新上探98500元/吨关口,午后跳空高开,一度摸高99110元/吨,随后承压99000元/吨关口,区间震荡,收于98680元/吨,涨幅1.76%;夜盘沪镍开于98990元/吨,盘初小幅拉升后震荡回落,随后再次小幅上扬后回落,重心逐步下移,尾盘在98700附近盘整,,最终收于98630元/吨,涨幅0.52%。根据SMM了解,LME镍库存减96吨至218772吨,上期所镍减少108吨至9506吨。俄镍较无锡1811合约升水500元/吨,金川镍较无锡1811合约升水8500元/吨左右。俄镍和金川价差8000元/吨左右,俄镍升水因价格走高,且近期进口窗口打开,部分货源流入国内,而成交一般,升水小幅上升。金川因货源较少,升水仍较高。成交方面,今日成交不如昨天,今天镍价走高,钢厂多在观望,认为后市会继续下跌。主流成交于98550-106800元/吨。整体来看,预计沪镍主力合约1901运行区间98000~99500元/吨。

注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。