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广金期货分品种操作建议(2018年10月24日周三)

发布时间:2018-10-24


李坤
鸡蛋 根据博亚和讯消息,周二全国主产区鸡蛋价格局部下跌,均价3.96元/斤,较22日下降0.02元/斤,其中河南地区均价最高4.03元/斤,辽宁地区均价最低3.84元/斤。周二全国鸡蛋价格整体企稳,销区北京、上海、广东稳,产区河南下跌,山东局部落;目前部分地区走货减缓,销区压力增加,采购意愿不强,预计近期鸡蛋现货价格或小幅震荡。
芝华数据显示,2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只,环比增加1.9%,同比减少6.59%;育雏鸡补栏量5963万只,环比减少5.99%,同比减少26.51%;6月育雏鸡补栏8512万只,预计10月新开产蛋鸡、在产蛋鸡存栏量继续小幅增加。去年10月至今年6月大量补栏的雏鸡将成为下半年的主力产能,新开产蛋鸡较多而可供淘汰蛋鸡数量有限,在当前蛋鸡鸡龄结构整体偏年轻化的背景下,7-8月育雏鸡补栏数量偏少利好春节行情。
综合看,期货价格将维持高位震荡走势,操作上,短线交易,不要轻易追涨,设好止损。
橡胶 基本面:1、ANRPC:前9月天胶产销两旺,成员国出口下降2.2% 。2、欧盟大幅调降自中国进口卡客车轮胎税率 。
现货方面:上海市场17年国营全乳(宝岛)报价在10700(-50)元/吨;越南3L报价10800(-50)元/吨;泰国3号烟片12400(-50)元/吨;云南17年全乳胶10750-10800(-50/-50)元/吨。泰国合艾原料市场因泰国公共假日朱拉隆功日休市,原料无报价。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12400(+100)元/吨;顺丁橡胶市场价12900(-100)元/吨。
库存方面:期货库存513830吨,减少20吨。
综合看,目前产区气候整体较为正常,虽然保税区库存大幅下降,主要是移库导致,但上期所、区外和云南产区库存依然处于高位,整体库存压力仍较明显。下游来看,轮胎厂季节性销售趋向较好,轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业,但重卡销售情况却不容乐观。加之沙特原油增产,原油价格大幅回落,利空胶价,预计沪胶1901合约将继续探底,短期建议在11500-12800区间偏空操作,设好止损。
豆粕期权 美豆底部震荡,国内豆粕主力在3350-3450区间宽幅震荡,但受未来豆粕替代品的使用,将降低豆粕需求,且国内600万吨国储大豆拍卖,缓解大豆供应紧张预期,抑制豆粕上涨空间。国内方面,当前中国对美国大豆进口基本停滞,巴西大豆供应也进入尾声,远期供应缺口依然存在,另外国内豆粕库存虽有所下降但仍处历史高位,短期来看供应充足,抑制连粕上涨,短期料区间震荡。
期权方面,成交量8.50万手(按双边计算,下同),较上个交易日有所减少,持仓量增加5850手至49.75万手,成交额6141.09万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.18和1.12,从成交量PC比率来看短期存在悲观态度,从持仓量PC比率来看对远期持中性偏乐观。
操作上,建议逢低构建买入低执行价格看涨期权同时卖出高执行价格看涨期权的牛市看涨期权组合操作,以及买入跨式策略,结合VEGA等风险指标,做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展,中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区收割期间天气因素。
白糖期货白糖期权 外盘方面:洲际交易所(ICE)原糖期货周二继续小幅走低,主要受巴西货币贬值影响。 3月原糖期货收跌0.01美分或0.1%。
基本面方面:巴西农业咨询机构Datagro周一称,巴西2018/19年度糖产量预估从2910万吨调降至2730万吨,去年糖产量为3606万吨减少24%,全球2018/19年度糖供应缺口预计为71万吨。
现货方面:广西:南宁有中间商站台暂无报价;仓库报价5420-5450元/吨,报价调整。南宁集团站台暂无报价;有厂仓报价5360-5520元/吨,报价不变。柳州有中间商站台报价5460-5480元/吨,报价下调20元/吨;仓库报价5450-5480元/吨,报价下调10元/吨。柳州有集团站台报价5460-5480元/吨,报价不变。来宾有中间商仓库报价5400-5450元/吨,报价下调50元/吨。钦州有中间商仓库报价5200-5320元/吨,报价下调60-100元/吨。贵港有中间商仓库报价5440-5550元/吨,报价下调10元/吨。
综上,郑糖主力在5200关口附近争夺,关注该阻力能否突破,操作上,主力合约短线操作或观望。
期权方面,成交5.44万手(按双边计算,下同),较上一交易日有所减少,持仓量增加3968手至31.64万手,成交额4736万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.85和0.68,从成交量PC比率来看短期情绪较乐观,从持仓比率来看长期仍显悲观。操作上,逢低买入看跌期权,或做熊市价差策略,近期宽幅震荡,可进行同事卖出SR1901-C-5200和SR1901-P-5200的跨式策略。
濮翠翠
豆粕 美豆期货周二小幅下跌,盘中交投震荡,以技术性交易为主。目前美国中西部核心地带的生产商纷纷追赶收割进度,本月稍早该地区的收割因降雨延误。上周美国大豆收割完成率为53%,低于69%的五年平均水平,但略高于52%的分析师平均预期。云南报告发生非洲猪瘟疫情,疫情仍有扩散之势,虽然对当前生猪饲料需求影响不大,但累积效应仍不可忽视。连粕下跌回补缺口,行情转为弱势,近期行情暂时进入缓冲震荡中。
油脂 马棕周二一度触及三日内最高位水平,但终场收低,因全球市场下跌及预期10月棕搁油产量将增加。有调查量示,预计马来西亚10月或11月的棕榈油产出料创出纪录高位,或令马棕港口库存增加。虽然9月份马棕出口激增,但马棕9月库存仍小幅上升至8个月以来的最高水平,超过了市场预期。国内方面,油厂开机率回升处于同期中间水平,下周开机率可能回升,目前豆油库存仍在回升,且处于同期最高水平。豆油四季度可能进入去库存阶段,关注实际情况。豆油目前跌至震荡区间下沿,合约位于短中期均线下运行,操作上短线或有反弹,继续高抛低吸,以区间震荡思路对待。
张时阳
螺纹 国内钢市价格涨跌互现。其中建筑钢材稳中上涨。中厚板、热卷稳中趋弱,带钢主流持稳,焊管继续维稳,型材价格普涨。从钢市基本面来看,经过连续3年多的上涨行情,市场对于当前价格存在恐高情绪,在季节性淡季来临之前,这段时间市场情绪较为敏感,在操作方面偏于谨慎。从近两日市场表现来看,不论期货还是现货此波涨幅均不大,上行动力明显偏弱,甚至个别地区存在让利借机快速出货的情况。终端需求表现力尚可,市场成交再度放量,说明需求韧性仍在,但主要集中于华东地区,北方地区整体成交表现相对一般。
原油 市场关注即将临近的美国对伊朗石油业制裁,沙特表示将原油日产量增加到1100万桶,欧美原油期货趋于稳定。SC1812窄幅震荡,重回555附近运行。由于运输瓶颈和基础设施不足,二叠纪原油在产地价格一直远低于库欣地区交货的WTI原油价格,但是随着新的管道建立和基础设施完善,二叠纪地区原油产量稳定增长。美国能源信息署预计今年11月份二叠纪盆地页岩油日产量354.9万桶,为历史最高产量,约占美国原油总产量的三分之一;今年9月份二叠纪盆地未完工油井3722座,比8月份增加194座。美国原油库存已经连续四周增加,WTI期货交割地美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存大幅度增长,缓解了对供应紧缺的担忧。美国活跃石油钻井数量增加至2015年3月份以来的最高位。操作上,建议投资者暂时观望。
钟诗怡
铜 基本面上,现货铜精矿加工费TC维持90-95美元/吨;精炼铜方面,10月检修较多,产量难以增长。而进口窗口关闭,且海外货源有限,难以继续增长。需求方面,铜杆价格上涨,下游企业观望为主,成交不佳。铜板带市场成交平平,贸易战影响余温犹在,采购需求未见好转。铜管订单较上周有所回落,开工不足,主要以按需采购为主。
外盘方面,LME期铜收低0.7%,报每吨6,196美元。铜价稍早触及每吨6,331.5美元,为10月15日以来的最高水平;交投最活跃的12月期铜合约下跌2.75美分,结算价报每磅2.7580美元。内盘方面,沪铜主力1812合约开于50300元/吨,盘初铜价重心小幅上抬,摸高50390元/吨受阻回落,随后沿50275元/吨窄幅整理后下落,午后铜价沿50190元/吨窄幅整理,尾盘重心不断回落,收报50060元/吨,跌310元/吨,跌幅0.62%;隔夜沪铜开于49860元/吨,盘初在49950元/吨附近小幅盘整,盘中反弹,再次重回50000元/吨一线以上,摸高50240元/吨,随后回落至50000元/吨多空博弈,尾盘小幅反弹,收于50120元/吨,跌幅0.42%。根据SMM了解,LME铜库存减3125吨至151100吨,上期所铜减少349吨至54708吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨,平水铜成交价格50280元/吨~50400元/吨,升水铜成交价格50310元/吨~50430元/吨。期铜和升贴水表现共跌特征。若期铜进一步跌向5万元关口,下游补货买兴或能有所改善,贴水也能相应维稳。
整体看来,预计今日铜价运行区间为49900元/吨-50500元/吨。
镍 供应上,菲律宾苏里高镍矿逐渐进入雨季,印尼部分矿山被叫停,对镍短暂利多。环保限制镍铁投放,山东鑫海科技原计划10月投放推迟至年底。9月份电解镍供应偏紧,俄镍流入缓解国内紧缺矛盾。下游需求金九银十旺季过半,需求改善未及预期。
外盘方面,LME镍价下跌1.2%至12,375美元。内盘方面,沪镍1901开于103950元/吨,盘初,沪镍重心围绕日均线窄幅波动,期间摸高103820元/吨,之后承压回落,午间收盘沪镍急剧下跌,跌破102800元/吨关口。午后,沪镍继续下行探底102440元/吨,重心围绕102700元/吨上下波动,收于102720元/吨,跌幅0.91%;隔夜沪镍1901开于102440元/吨,盘初沪镍震荡上行,反弹摸高103360元/吨,随后再次震荡下跌,尾盘在102800元/附近盘整,收于102930元/吨,跌幅0.42%。根据SMM了解,LME镍库存增24吨至219660吨,上期所镍减少258吨至10272吨。俄镍较无锡1811合约升水300元/吨,金川镍较无锡1811合约升水6000元/吨左右。今日金川公司出厂价109800元/吨,较昨天下调400元/吨。成交方面,本周价格较上周低位时大幅上涨了将近2000元/吨,现多在观望,整体成交一般。今天盘初下游少量拿货,后面价格急剧下跌,拿货积极性变好,下游成交有所改善,主流成交于103550-109700元/吨。
整体来看,预计沪镍主力合约1901运行区间102000~104000元/吨。
备注 本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。