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广金期货分品种操作建议(2018年10月22日周一)

发布时间:2018-10-22

 

李坤:
【鸡蛋】根据博亚和讯消息,周五全国主产区鸡蛋价格小幅上涨,均价3.97元/斤,较18日上涨0.04元/斤,其中河南地区均价最高4.09元/斤,辽宁地区均价最低3.81元/斤。周五全国高价区趋稳,低价区继续小幅反弹,辽宁、河北向四元靠拢,销区北京涨、上海稳;辽宁等地受非洲猪瘟影响走货略快,不过随着终端价格上涨,高价抑制走货,给地区整体走货减缓。
芝华数据显示,2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只,环比增加1.9%,同比减少6.59%;育雏鸡补栏量5963万只,环比减少5.99%,同比减少26.51%;6月育雏鸡补栏8512万只,预计10月新开产蛋鸡、在产蛋鸡存栏量继续小幅增加。去年10月至今年6月大量补栏的雏鸡将成为下半年的主力产能,新开产蛋鸡较多而可供淘汰蛋鸡数量有限,在当前蛋鸡鸡龄结构整体偏年轻化的背景下,7-8月育雏鸡补栏数量偏少利好春节行情。
综合看,期货价格将维持高位震荡走势,操作上,短线交易,不要轻易追涨,设好止损。
【豆粕期权】受美国大豆出口销售订单被取消的消息打压美豆类下跌,国内豆粕主力在3400-3500区间宽幅震荡,但受未来豆粕替代品的使用,将降低豆粕需求,以及市场传闻美豆进口有启动迹象,抑制豆粕上涨空间。国内方面,当前中国对美国大豆进口基本停滞,巴西大豆供应也进入尾声,远期供应缺口依然存在,另外国内豆粕库存虽有所下降但仍处历史高位,短期来看供应充足,抑制连粕上涨,短期料区间震荡。
期权方面,成交量13.35万手(按双边计算,下同),较上个交易日有所增加,持仓量增加25874手至48.60万手,成交额9277.76万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为2.17和1.19,从成交量PC比率来看对后市转为悲观态度,从持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。
操作上,建议逢低构建买入低执行价格看涨期权同时卖出高执行价格看涨期权的牛市看涨期权组合操作,结合VEGA等风险指标,做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展,中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区收割期间天气因素。
【白糖期货和期权】外盘方面:受助于最大产糖国巴西货币走强。上周五3月原糖期货收高0.02美分,或0.14%,报每磅13.89美分,接近上日触及的八个月高位13.95美分,周大涨逾6%。
基本面方面:1、9月泰国共计出口糖约79.5万吨,同比增加33.6%。其中出口原糖49.4万吨,同比增加127.6%,逾30万吨出口至印尼;出口低质量白糖4.7万吨;出口精制糖25.4万吨,同比减少7.1万吨,较18年8月大幅减少约16.6万吨。  2、10月17日下午,记者从盐城公安边防部门获悉,盐城边防支队射阳河闸边防派出所成功查获一艘涉嫌走私白糖的货船,依法查扣走私白糖750余吨,船上7名船员全部被抓获。
现货方面:现货方面:柳州中间商站台报价5480,报价较前一日白糖报价上调了10;南宁仓库报价为5430-5480,较前日白糖报价有所调整,总体市场成交一般。
综上,郑糖主力向上突破5200关口,关注突破有效性,操作上,主力合约短线操作或观望。
期权方面,成交9.69万手(按双边计算,下同),较上一交易日有所减少,持仓量增加9872手至31.62万手,成交额9621万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.72和0.67,从成交量PC比率来看短期情绪较乐观,从持仓比率来看长期仍显悲观。操作上,逢低买入看跌期权,或做熊市价差策略,近期宽幅震荡,可进行同事卖出SR1901-C-5200和SR1901-P-5200的跨式策略。
【橡胶】
现货方面:上海地区天然橡胶市场,云南17年国营全乳胶报价10700-10800元/吨,标二报价10800元/吨,泰国3#烟片16税报12300元/吨,越南3L报价10700元/吨,市场报价下调,实单详谈。
库存方面:截至2018年10月12日,上期所库存量为58.11万吨,注册仓单51.97万吨;青岛保税区库存为16.26万吨;国储库存为约54万吨;云南社会库存估计约15万吨。
综合看,目前产区气候整体较为正常,虽然保税区库存大幅下降,主要是移库导致,但上期所、区外和云南产区库存依然处于高位,整体库存压力仍较明显。下游来看,轮胎厂季节性销售趋向较好,轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业,但重卡销售情况却不容乐观。沪胶1901合约短期建议在11500-12800区间操作。

濮翠翠
【豆粕】美豆期货周五下跌,指标11月合约触及一周低位,受民间出口商取消了18万吨销售往中国的美国大豆订单
的消息打压。10月11日止当周,美国2018-19市场年度大豆出口销售净增29.36万吨,远低于市场预估的60-100万吨。
基金继续减持美豆净空单,增持美豆粕净多单。国内周五豆粕现货报价转弱 10-30元/吨左右。在贸易战未有实质性进展前盘面相对抗跌,短线上连粕保持横盘震荡走势,近期支持在缺口,期价在此之上仍是多头形态。
【油脂】马棕周五连续第二日下跌,出口下滑以及库存的增加给马棕榈油带来压力。国内方面,棕榈油库存压力最轻,菜油次之,豆油库存仍处高位,国内油脂市场的提振更多来自于前期国际原油以及进口大豆成本上涨的提振。国内油脂处于供应宽松格局,油脂市场缺乏主动性反弹动力,并且在国内豆粕市场连续大幅反弹后,油厂压榨收益获得明显改善,较高的压榨利润也会提升油厂在油脂上的套保需求。豆油前期空单止盈,目前期价位于震荡区间下沿,短线或有反弹,继续高抛低吸,以区间震荡思路对待。

张时阳
【螺纹】
1.限产的最终目标是保证大气质量改善目标完成,限产比例、整体影响不会有大的松动。四季度供应减少毋庸置疑,但减量还将取决于最终的限产方案落地情况。
2.四季度甚至明年一季度,汽车产销将继续处于收缩状态,对钢材需求拉动效应减缓。四季度基建预计止住下滑势头,用钢需求回稳。而房地产将成为下游最大不确定性因素。总体来讲,四季度钢材需求会有所减弱。
3.由于市场对未来的预期偏向谨慎和悲观,期货处于深贴水状态,临近交割月贴水必然要修复。但1905合约依然深贴水,并且这种状态或继续保持。
4.如果最近不出现暴涨,那么四季度钢材价格大幅回调的可能性并不大。四季度钢材价格“高处不胜寒,脚下无深渊”,一方面是常规恐高情绪仍在,另一方面库存低、限产力度不会降,“下跌深渊”很难形成。
【原油】
1. 台风“山竹”影响,广东地区部分油田减产。9月份,生产原油1518万吨,同比下降2.4%,增速由正转负,上月为增长0.2%;日均产量50.6万吨,环比减少1.0万吨。1-9月份,原油产量14113万吨,同比下降1.9%。
2. 原油进口增速回落。9月份进口原油3721万吨,同比增长0.5%,增速比上月回落13.0个百分点,进口量环比减少117万吨。1-9月份,进口原油33641万吨,同比增长5.9%。
3. 内盘方面,SC1812回归震荡走势,隔夜SC合约小幅冲高后回落,持续走低,下方支撑在545左右。短期阻力在564元附近,此次冲高后有可能出现震荡调整,继续以5日线设置止盈。

钟诗怡
【铜】
进口铜精矿市场保持平稳,现货成交TC 依旧高居90上方,铜精矿供需相对平稳,BHP下调了产量预期,令市场对于明年铜精矿的供应担忧略增。临近CESCO,各方成交活跃度平平,冶炼厂在四季度货源基本采购完毕的情况下开始着手明年1季度,明年报盘价有所回落,炼厂也并未大举采购远期货源,TC 稳步 90上方。
外盘方面,LME三个月期铜收高1%,报每吨6,220美元,但本周仍下跌逾1%;交投最活跃的12月合约上涨0.0315美元,收报每磅2.7780美元。内盘方面,沪铜1812合约增仓换月成功,沪铜主力1812合约早市开于49950元/吨,盘初铜价沿日均线整理,期间两次摸低49850元/吨。午后,铜价重心不断上抬,随后沿50070元/吨窄幅整理,尾盘上探日内高位50210元/吨,收报50160元/吨,涨幅0.02%;隔夜沪铜开于50420元/吨,盘初小幅震荡下落,随后小幅反弹至均线上方,尾盘继续小幅回落,整夜处于日线下方偏弱运行,振幅不超过200元/吨,最后收于50260元/吨。根据SMM了解,LME铜库存减4350吨至153950吨,上期所铜减少2321吨至55809吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~贴水20元/吨,平水铜成交价格49980元/吨~50060元/吨,升水铜成交价格50000元/吨~50080元/吨。铜价尚未企稳,市场以逢低买盘为主,较前两日的成交谨慎观望格局有所改善,持货商的抛货意愿也相应降低,所以,短期市场贴水表现将呈现平稳,供需再陷僵持拉锯态势。
整体看来,预计今日铜价运行区间为50000元/吨-50500元/吨。
【镍】
基本面方面,镍矿价格平稳,菲律宾地区雨季来临,但是需求雨季备货已经逐步完成后续增量有限,供需双弱。国内镍铁产能回升明显。需求方面,由于全球电解镍市场供需缺口持续存在,10 月中旬上期所镍库存为 1.6 万吨,较今年年初库存高位下降 4.1 万吨。不锈钢库存方面,受宏观面走弱拖累终端需求影响,不锈钢库存并未明显下滑。
外盘方面,LME三个月期镍收高0.8%,报每吨12,445美元,周四曾急挫至9月18日以来最低。内盘方面,沪镍主力合约1901开于101000元/吨,盘初沪镍震荡上行,随后承压102500元/吨关口。午后沪镍急剧拉升,摸高103780元/吨,上方承压10日均线,重心围绕103500元/吨窄幅波动,收于103440元/吨,涨幅1.65%;隔夜沪镍1901开于103750元/吨,盘初沪镍快速回落,随后震荡上涨重回均线上方,0点后再次震荡回落至日内低点1022910元/吨,收于103110元/吨,涨幅0.83%。根据SMM了解,LME镍库存增54吨至219978吨,上期所镍减少30吨至10584吨。俄镍较无锡1811合约升水300元/吨,金川镍较无锡1811合约升水6200元/吨左右。金川俄镍仍维持较大价差,主要因俄镍整体货源充裕,而金川镍相对紧缺。成交方面,今天价格上涨,成交不好,主要因下游钢厂前期低位时大量补货,现多在观望。主流成交于102850-108800元/吨。
整体来看,预计沪镍主力合约1901运行区间102500~104000元/吨。


注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。