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广金期货分品种操作建议(8月2日)

发布时间:2018-08-02

 李坤
【鸡蛋】周三主产区鸡蛋均价3.82/斤,与昨日持平;主销区均价4.09/斤,与昨日持平。主产区东北、河北、山东、河南、江苏、湖北红蛋走货量均正常;河北、湖北粉蛋走货均正常。生产环节余货多为1天,流通环节余货1天。销区北京到货量、销售量均减少,上海及广东到货量、销售量均正常。产区货源供应稳定,市场需求尚可,生产、流通环节余货压力均不大。预计明日主产区红蛋、粉蛋价格或以稳为主。高温来袭,注意鸡蛋质量。综合看,鸡蛋期货主力维持区间震荡,波动加大,关注上方4200阻力和下方4000一线支撑,操作上,短线交易或观望。

【豆粕期权】受担忧中美贸易战升级的影响,美豆类快速回落,国内豆粕因人民币贬值和贸易战影响走势相对偏强,但国内供应仍旧充足,反弹阻力较大。期权方面,成交量22.29万手(按双边计算,下同),持仓量56.06万手,成交额11429.18万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.740.85,从成交量上看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市偏悲观。操作上,建议逢低买入看涨期权,或波动率冲高无力后做空波动率,也可逢低构建牛市看涨期权组合操作,结合vega等风险指标,做好止赢止损。关注中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区天气因素。

【白糖期货和期权】因全球食糖供应仍旧大量过剩的基本面,外糖将维持弱势走势,国内进入消费旺季,截至6月底,全国食糖新增工业库存380.6万吨,同比增加16.8%,环比减少16.6%。短期受政策影响白糖期价反弹,但偏空基本面下,白糖期现反弹阻力将加大,操作上,等待反弹做空时机,设好止损,关注进口政策对糖价支撑的持续性,主力合约关注5200一线阻力。期权方面,白糖期权成交量5.72万手(按双边计算,下同),持仓量16.71万手,成交额5742.89万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.760.49,从成交量来看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市依然偏悲观。操作上,建议逢高构建熊市看跌价差组合或卖出跨式套利组合,或逢低买入看跌期权。

【天然橡胶】20186月,中国天然橡胶(含乳胶、烟片胶、标胶)进口量约为22.81万吨,环比回落6.13%,而同比增长14.59%5月下旬起,天然橡胶市场震荡走低,国内高库存压力下,市场业者信心不足,且下游市场即将转入需求淡季,国内进口商采意向放缓,天胶进口环比窄跌。20181-6月,中国天然橡胶(含乳胶、烟片胶、标胶)共进口119.17万吨,同比减少17.63%

天胶现货市场报盘以稳为主,部分胶种价格小幅调整50-100/吨。上海市场16年国营全乳(云象)报价在10000+50)元/吨;越南3L报价103500)/吨;泰国3号烟片12250+50)/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.11-0.11)泰铢/公斤;泰三烟片44.41(-0.14)泰铢/公斤;田间胶水41.50)泰铢/公斤;杯胶36.5(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价12900(0)/吨;顺丁橡胶市场价14000(-100)/吨。商家因利润亏损,操盘情绪多不高。下游工厂维持刚需采购,部分贸易商还盘价格较低,市场交投一般。东南亚市场报盘多稳定,国内进口商买盘情绪不高打击东南亚橡胶加工厂主动报盘热情。

近期基本面变化不大,天胶期现价格还将维持底部震荡格局,继续寻底。操作上,期价还是处于底部徘徊,反弹动能不足,空单可继续持有,设好止盈,1809合约关注下方10000元支撑,上方阻力10500一线。

濮翠翠
【豆粕】美豆期货周三下跌,交易商称因担心美国和全球最大大豆进口国--中国的贸易紧张局势升级,因有消息称特朗普政府正考虑对价值2,000亿美元自中国进口的商品征收25%的关税。压榨利润的下滑使得国内对进口大豆的采购放缓,目前到港压力有所缓解,市场基本以消化现货库存为主。下游方面生猪养殖利润有所回升,后期需求有所恢复。连粕在美豆走高的带动下保持偏强震荡。

【油脂】马来棕榈油期货周三上涨逾1%,为连续第三日走高,技术性买盘带来支撑,目对印度雨季降水量恐低于正常水平的预期令市场人气偏多。国内油脂市场长期处于供大于需格局,不过由于目前十一双节需求预期以及成本支撑,国内油脂重心稳步上移,持仓量继续增加,资金涌入颇受青睐,操作上前期多单继续持有。

张时阳
【原油期货】知名外媒调查显示,OPEC7月产量增加7万桶/日,至3,264万桶/日,为今年以来最高;API数据显示,截至727日当周美国原油库存增加559万桶;汽油库存减少79.1万桶;精炼油库存增加290万桶;沙特国家石油公司表示,并不会因为油轮在曼得海峡遇袭就中断面向欧美的石油运输。综合来看,目前市场供应有望增加,油价将出现回落。操作上,SC1809合约短期预计震荡偏空,中长期仍然保持看多。



钟诗怡
【铜】

中美贸易再升温,市场担忧情绪加剧。智利国家铜业公司(Codelco)旗下Chuquicamata铜矿工人出现罢工迹象,工会领导人称该矿工人已离开岗位,并封锁了通往矿井的通道,开始抗议裁员和为未来的谈判做准备。同时,必和必拓旗下位于智利的埃斯孔迪达(Escondida)铜矿工会成员周三前将完成对最终版本薪资合约的投票,工会领袖表示,工会料将拒绝该矿企提出的最终版本薪资合约,发动罢工的可能性增加。铜精矿方面,上周铜精矿现货加工费TC维持在84-90美元/吨,供应方面,国内开工率下行,且进口窗口打开时间有限,供应环比略有下降,需求上,7月电线电缆企业开工率为84.35%,同比下降5.3个百分点,环比增加0.91个百分点。

外盘方面,LME三个月期铜收低2%,报每吨6,172美元;COMEX 9月期铜合约收高3.95美分,至每磅2.8315美元。内盘方面,沪铜主力1809合约开于49840/吨,盘初,多头大量减仓,铜价震荡运行于49985/吨一线,随后重心下移至49940/吨,短暂盘整后,多头继续减仓离场,盘尾多头持续减仓,最低至49810/吨,收于49820/吨,涨40/吨;夜盘沪铜低开于49180/吨,受外盘影响,盘初震荡下跌,探底49030元,随后下浮反弹后继续下跌,最终收于49180,跌幅1.5%。根SMM了解,上个交易日LME铜库存减2475吨至251950吨,注销仓单减少5.75%30350吨,上期所铜减少647吨至91993吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报平水~升水50/吨,平水铜成交价格49830/~49910/吨,升水铜成交价格49850/~49950/吨,月初市场资金宽松,持货商挺价抬升水情绪进一步发酵,报价已然全面升水,早市买兴强,成交踊跃,但成交活跃度已无进一步提高,市场暂时驻足,令成交维持平水~升水40/吨水平,下游询价增多买兴尚可。

整体看来,受罢工事件的不断发酵的影响加之宏观情绪缓和,预计铜价将有所反弹,运行区间为48800/吨-495000/吨。

【镍】

中美努力恢复贸易谈判,但进展甚微。美国在达成共识后再度公布关税清单,贸易战忧虑情绪加剧。供给方面,目前,港口镍矿库存继续温和回升,镍矿供给较宽松;镍铁价格高位坚挺,叠加电解镍库存不断降低,镍价仍有支撑。不锈钢方面,不锈钢价格受到反倾销调查消息刺激小幅回升,但是成交情况并不旺盛,进入8月,300系不锈钢产量预计相较7月小幅增长,对镍需求依旧维持稳定。

外盘方面,LME三个月期镍大跌3.1%,报每吨13,590美元。内盘方面,沪镍1809开于113160/吨,盘初沪镍急剧拉升至114210/吨,达半个月最高点,但随后沪镍震荡下泄,临近上午收盘,重心围绕113680/吨窄幅波动。午后继续下行至113080/吨,随后反弹,小幅上修至日均线上方后再次回落,收于1132090/吨,涨幅0.48%隔夜沪镍1809开于110090/吨,受中美贸易战忧虑加剧影响,盘初沪镍大幅下跌,随后沪镍不断下挫,收于110090/吨,跌幅2.92%。根据SMM了解,上一交易日LME镍库存减1782吨至254262吨,上期所镍减少90吨至15883吨。俄镍较无锡主力1808合约平水,金川镍较无锡主力1808合约升水1050/吨左右,金川公司电解镍(大板)上海报价114000/吨,较前一日上调700/吨,由于前期部分俄镍流入国内,且金川货源整体仍偏紧,金川俄镍价差仍在1000/吨左右。现货市场本周下游多在观望,整体成交清淡。

整体来看,受宏观情绪影响,预计沪镍主力合约1809运行区间109000~111000万元/吨。




注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。